光大期货【锌】：海外能源问题仍在炒作 内外比价回升压力加大

截至本周一（8月29日），期货SMM七地锌锭库存总量为12.33万吨，锌海较上周一（8月22日）减少2700吨，源问压力较上周五（8月26日）减少200吨。题仍沪锌夜盘主力跌1.21%，炒作报24945元/吨，内外2209合约持仓减少4229手至5.1万手，回升上期所注册仓单减少1204吨至6.70万吨。期货LME昨日因bank holiday休市，锌海今日将正常开市交易。源问压力上海0#锌今日对2209合约报至升水260-280元/吨，题仍对均价贴水0-5元/吨左右。炒作广东0#锌对沪锌2210合约升水420-450元/吨左右，内外粤市较沪市贴水180元/吨；天津锌对2209合约报升水400-500元/吨附近，回升津市较沪市升水200元/吨。期货9-10价差365元/吨，10-11价差320元/吨，内外比价至7.01。

国内迎来久违的降雨季节，四川一般工业用电已经开始放松，当地冶炼厂生产恢复正常。本次限电影响当地生产时间由之前的5天延长至15天左右，随着冶炼生产的恢复，对广东发货量将明显增加。而天津地区已因部分对上海发货冶炼厂直发而累库，升水有所下移。目前看，基建项目落地带来的实物采购量仍未落地，需求弱势延续。海外能源问题仍在炒作，电力短缺问题或将在年内持续影响当地生产，导致内外比价回升压力加大。