来源：华尔街见闻

周五，前美期前美国财政部长萨默斯警告称，国财美联储可能需要比投资者目前预期的长萨水平更进一步收紧货币政策。“我不确定，默斯们正在不比市场现在预期的拉低加息更多的情况下，我们是通胀否走在一条能使通胀率降到2%的道路上。”

萨默斯指出，因的动荡一些在前段时间拉低通胀的素或因素，可能会逆转。逆转例如，进入根据周二的前美期行业报告，二手车价格上个月上涨了2.5%，国财这是长萨自2021年底以来的最大涨幅。汽油价格今年也有所上涨。默斯们正萨默斯认为，拉低进一步降低整体通胀将很难实现。

然而当前，萨默斯认为，金融市场对通货膨胀的看法过于自满。“今天的通胀水平是两年前无法想象的。我们还没有完成，没有完全控制住这一切。”基于市场预期和未来真实通胀的可能偏差，萨默斯认为，“我们正进入一个可能动荡的时期。”

萨默斯还担心，考虑到美联储仍将采取紧缩措施、通胀率仍处于高位、以及就业市场持续强劲，近几个月金融市场的反弹导致金融环境比应有的要宽松。

萨默斯认为，风险在于，当前紧缩周期不仅仅是一次、两次、或是三次加息25个基点，而是一些更基本的因素。

萨默斯还有信心地表示，美联储认识到降通胀这项工作尚未完成，并且前景存在很大不确定性。他说，政策制定者们决心做必要的事情。

上周，100指数较12月低点反弹20%，进入技术性牛市。本周，美联储多位高级官员鹰派讲话，叠加“逼空式上涨”后美股3000亿美元空头已平仓完毕，纳指100全周下跌超2%。

美国12月CPI为同比6.5%，远低于6月份9.1%的峰值。下周，美国将公布1月CPI，市场预计同比上涨6.2%，环比涨幅或为0.5%，均远高于美联储2%的通胀目标。

萨默斯赞扬了美国总统拜登在他的国情咨文演讲中，对中产阶级经济健康的关注。不过，他对拜登“购买美国货”的号召表示担忧。他认为，这种方式将使项目成本更高，最终需要更多的税收来支付相同数量的建设。拜登讲话中提到的隐藏附加费（如酒店、航空公司等费用）与更高的成本相比，可谓是相形见绌。更高的价格将给消费者们带来更多的负担。

萨默斯在上周五美国非农就业报告公布后表示，美国经济“软着陆”概率更大了。但他当时也警告称，认为“美国已经脱离困境”的想法是错误的。

萨默斯是美国胀的吹哨人，他是最早一批预计通胀不是暂时的知名经济学家。他的观点获得市场高度关注。

萨默斯的最新讲话，与同受市场高度关注的、有华尔街最准分析师之称的策略师Michael Hartnett意思雷同。周五，Hartnett认为，下周公布的美国通胀数据有可能成为美股由涨转跌的转折点。越来越多的迹象显示，美国的通胀可能比投资者预期的更为顽固。

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