习酒IPO的猜想

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名酒观察 文︱行业观察员 牛闻闻 方才

7月12日，习酒中国酒厂集团有限责任公司（以下简称：茅台集团）公告称，猜想拟将所持贵州茅台酒厂（集团）习酒有限责任公司82%股权无偿划转贵州省国有资产监督管理委员会持有，习酒由省国资委履行出资人职责。猜想

此前一天7月11日，习酒贵州习酒官网发布消息称，猜想贵州习酒投资控股集团有限责任公司（下称“习酒投资控股集团”）党委书记、习酒董事长张德芹，猜想党委副书记、习酒总经理汪地强一行，于当日到制酒九、十车间、中渡污水处理厂、黄金坪制酒区等地调研，详细了解制酒生产、产品质量、安全环保等工作情况。

很显然的事情有：

1、习酒已经相对独立于茅台集团之外（集团仅保留了18%股份），成为省国资直管企业；

2、张德芹回归习酒，钟方达离开习酒，集团职务仍为总经理助理；

3、习酒投资控股集团应为贵州省国资委成立的100%控股新公司，应该并非茅台集团习酒公司的升级版本，工商资料还没查到相关公司资料，这也颇有深意；

4、茅台集团将持有的“习酒公司”82%的股份划拨给省国资，算是习酒“脱茅”的正式实施。

5、习酒IPO已经是明牌，未来习酒控股投资集团并非上市主体，上市公司应该是股份制改造后的公司（习酒股份）

以上，名酒观察不妨大胆推测一下习酒股份后期股权结构或是：82%习酒投资控股集团（省国资委），10%贵州金控公司，8%地方（市县国资委）。（仅为推测，学习交流，大家多指导）

另外就提到IPO事宜，按照目前来看，名酒观察认为，习酒独立上市，时间跨度很长，按目前进度，还有以刚回归的董事长张德芹的性格，“时间或许等不及”。

给到习酒股份上市之路的选择大概率是借壳。

那么习酒股份最有可能借哪家壳呢？名酒君认为要满足几大关键条件：

1．必须是省国资委控股企业，肥水不外流是基本条件；

2．壳的运营情况不佳，无法达到国资委资产保值或增值的目的；

3．国资委占股比例不会过高，30%-40%最合适，这样利于增发；

4．对于习酒而言，股票代码也很关键，一定要带9，寓意比较好，也是考虑因素（当然借壳上市后也是可以改代码的）。

这样来看，有着炒作预期的（600996）、（600992）均有一定壳价值，名酒观察在这里就不多分析。

总之，习酒股份极有可能会成为第20家白酒上市公司，不论何种方式，时间会给出答案！