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6月27日，信息上市猪企（300498.SZ）发布最近的温氏投资者关系活动记录表。

6月22-24日，股份温氏股份连续组织7场一对一电话会议交流活动，天组包括招商基金、机构交流大成基金、电话平安养老、释放汇添富基金、信息民生加银基金、温氏银华基金和泰康资管等77位机构投资者参与。截至6月27日收盘，温氏股份报23.2元，涨幅为5.79%，领涨猪肉股。

温氏股份表示，公司通过多种方式，持续控制肉猪养殖成本，二季度以来成本控制水平略超公司目标和预期。其中，猪苗成本、费用、其他盈亏等项目下降幅度较大，药物成本和养户饲养费本身占比较小，虽然稳定下降，但影响不大。受行业饲料原料价格大幅上涨因素影响，公司肉猪养殖饲料成本有所提升，但公司进一步发挥集采和高效协同优势，加强原料采购与配方技术联动，控制饲料成本上涨速度和幅度低于社会饲料成本上涨平均水平，控制效果较好。

此前，温氏股份称，公司4月和5月养猪综合成本相比一季度仍呈逐月下降的趋势，5月份已降至8.5元/斤左右，成本下降幅度略超公司预期。

此次，温氏股份解释道，其中猪苗成本下降主要有以下几方面原因：（1）去年以来公司持续推进种猪结构优化，提高种猪质量，同时按照会计准则，于2021年年底对母猪群体计提资产减值损失，降低母猪存栏值，进而降低猪苗成本；（2）公司母猪群体生产性能恢复至较好水平，配种分娩率、窝均健仔数和PSY等生产指标不断提升，仔猪成活率提升；（3）公司种猪场基础管理进一步加强，产保死淘率逐月下降，相比3月份的10%左右，5月份已降至8%以下，接近非瘟前水平，产保死淘率下降有助于降低猪苗成本；（4）公司筑高筑牢种猪场生物安全防控体系，做实做细基础管理工作，仔猪死淘猪苗数量减少，无效耗药和仔猪耗料等有所减少。药物成本方面，温氏股份表示，非洲猪瘟疫情发生以来，公司不断完善和优化生物安全防控体系，从物理上隔断病毒传播，取得了较好的效果。公司整体疫苗药物使用量有所减少，药物成本稳中略降。药物成本在肉猪养殖综合成本中占比较小，5月份药物成本略低于2017年全年的0.15元/斤水平。关于养猪成本中有哪些进一步下降的空间，温氏股份表示，公司养猪综合成本口径包含猪苗成本、饲料成本、药物成本、养户饲养费、费用和其他盈亏等项目，其中其他盈亏主要为母猪死淘成本、相关计提事项等几项内容。就目前行业情况来看，预计短期内饲料原料价格下降的可能性较小，饲料成本下降的空间较小，甚至不排除有进一步提升的可能性。但这是整个行业需要共同面对的问题，最终会传导至消费端价格上。另外，药物成本和养户饲养费在成本中占比较小，且与2017年水平相比，已处于较低水平，进一步下降的空间不大。除此之外，猪苗成本、费用和其他盈亏项目仍有进一步下降的空间，肉猪上市率也有较大的提升空间。养猪业务区域布局方面，据了解，温氏股份养猪业务在全国主要围绕销区布局。按照产出占比排序，主要为华南、西南、华东、华中、华北、东北和西北等7大区域。2021年出栏肉猪中，华南区域约占20%，西南和华中区域合计约占40%，华东区域约占20%，其他区域如华北、东北和西北等区域合计约占20%。目前母猪群体（含能繁母猪和后备母猪）存栏均值为2500-2600元/头。能繁母猪中，目前主要以前3胎为主，生产性能较高，供种能力较强。

据了解，温氏股份自2018年开始布局生猪屠宰业务，主要定位为“自我经营、自我发展”，在特殊时期为养殖主业配套。生猪屠宰竣工产能现已提升至350万头左右。目前有河源、赣州、盱眙等项目投入运营。现有已布局仍处于建设过程中的项目4个（北票、江永、曲靖、滁州），受限于肉猪低迷行情，相较于前期产能规划，公司放缓了相关资本投入进度，储备充裕的资金，保存应对行业低迷期的实力。未来待行情好转，会按照原定规划，持续推进生猪屠宰加工业务的布局和发展。

关于资本开支方面，温氏股份称，预期到周期即将下行，公司自2020年下半年，比行业早约半年开始控制资本开支，2020年公司资本开支约130亿元，2021年降至60亿元左右，及时保存实力。现有产能充裕，暂时不需要大规模资本开支，能够满足现阶段发展，现阶段主要致力于达产满产，调整重心为利用好现有产能。2022年，温氏股份计划进一步控制资本开支，全年资本开支计划为40-50亿元，主要投向为可转债募投项目、在建尚未完工项目等，维持正常的生产经营节奏。

对于最近猪价有所上涨可能的原因，温氏股份表示，供给端看，政府连续多次收储，对生猪行情托底支撑，市场看涨情绪全国蔓延，带动猪价跟随上涨；价格上涨后，市场信心有所恢复，部分养殖户压栏待涨，短期收缩供应，屠宰企业顺势抬价；叠加疫情影响和收紧的生猪禁调政策，部分主销区生猪供应偏紧；同时，近两月以来，环保政策趋严，部分猪场被强制清退拆除，中小猪场环保成本升高，养殖端补栏积极性随成本走高而减弱，行业产能继续退出。需求端看，畜肉类居民消费价格指数连续两个月环比提升，显示肉类食品市场整体供强需弱格局有所改善；同时，上海全面解封，华东区域餐饮消费行情有望提振；北京等地新冠疫情再现，各地因疫情影响消费的因素存在不确定性。